ЦБ займется оформлением фондам скидки

Возможно предоставление негосударственным пенсионным фондам (НПФ) послаблений по размеру собственного капитала, а также расширение перспектив инвестирования. Но это станет доступно только через год, после проведения ЦБ стресс-тестирования фондов, работающих с пенсионными резервами, и анализа его результатов.

ЦБ задумался о снижении требований к капиталу НПФ. По словам директора департамента коллективных инвестиций и доверительного управления ЦБ Кирилла Пронина, важно, чтобы такой надзорный инструмент, как стресс-тестирование, был полноценно имплементирован с сохранением требования по достаточности активов для исполнения обязательств по итогам стресс-тестов.

С начала этого года был осуществлен запуск обязательного стресс-тестирования НПФ. Пока оно организовано только для фондов, работающих с пенсионными накоплениями граждан. С началом будущего года исполнение стресс-тестов распространяется на фонды, в которых аккумулированы только пенсионные резервы. Объем минимального порога по капиталу — 150 млн руб., с 2020 года — 200 млн руб., к тому же активов НПФ должно быть достаточно для того, чтобы они могли исполнять обязательства перед гражданами (переходы, текущие выплаты пенсий и т.п.). Если стресс-тест покажет невозможность покрытия обязательств, фонду придется озаботиться изменением своего портфеля или докапитализацией.

После того, как стресс-тестирование будет полноценно введено, можно будет постепенно отказаться от некоторых ограничений на инвестирование пенсионных накоплений и резервов. При этом, как заявил Пронин, изменений следует ожидать не раньше подведения ЦБ «промежуточных итогов стресс-тестирования» по пенсионным резервам, то есть во втором полугодии 2019 года.

По словам руководителя комитета АНПФ по малым и региональным фондам Алексея Морозова, Банк России и ассоциация НПФ неоднократно обсуждали перспективы введения пропорционального регулирования, чтобы на рынке пенсионных услуг можно было сохранить небольшие устойчивые НПФ, не входящие в крупные финансово-промышленные группы. В результате чего НПФ, не имеющие значительных финансовых ресурсов, могли бы провести акционирование, которое бы закончилось в этом году. Но в случае снижения требования к капиталу только во 2-й половине 2019 года, помощь в акционировании оказана не будеь, и фондам придется сконцентрироваться на наращивании собственных средств.

По мнению экспертов, стресс-тесты помогают регулятору перейти от жесткого надзора к более мягкой его форме. По словам директора группы рейтингов фининститутов АКРА Юрия Ногина, это возможность ослабить требование к капиталу, расширение возможностей инвестирования. Причем, за Банком России сохраняется инструмент, который поможет в регулировании всей пенсионной системы. К примеру, в случае накопления в системе рисков, методика стресс-тестирования может быть ужесточена и НПФ придется позаботиться об увеличении капитала или уходе из риск-активов. ЦБ может использовать ее и в качестве дубинки, и в качестве пряника. Но «пряник» как сокращение требований к капиталу фондов малозначителен. По словам директора департамента риск-менеджмента НПФ «Сафмар» Натальи Рудик, фонды, имеющие хорошо диверсифицированный и качественный в плане кредитных рейтингов портфель, инициатива, конечно, поможет с высвобождением капитала, но его объем будет небольшим.