Центробанк определился с результатом государственного управления пенсионными накоплениями

В течение первого квартала ВЭБ, будучи управляющим пенсионными накоплениями, смог заработать больше, нежели за весь 2014 год (50,9 млрд. рублей) - 52,2 млрд рублей.

На результатах ВЭБа отражается конъюнктура долгового рынка, и только его рост (сразу после того, как Центробанк снизил ключевую ставку) способствовал тому, что государственная управляющая компания смогла показать доходность инвестирования накоплений на уровне 10,6% годовых.

Накануне ВЭБ, являясь государственной управляющей компанией по пенсионным накоплениям, представил отчет об итогах инвестирования с января по март текущего года. Доход за указанный период оказался в 6 раз выше доходов за такой же период прошлого года, более того, он выше дохода, полученного за весь прошлый год.

Как считает глава департамента доверительного управления ВЭБа Александр Попов, в большей степени на результатах квартала сказалось решение ЦБ понизить ключевую ставку, после чего снизилась доходность (и рост цен) по облигациям федерального займа. Наряду с этим, произошло увеличение купонных выплат по облигациям, доход по которым привязан к инфляции: был осуществлен пересчет купонных платежей (как правило, это делается раз в полгода) и они стали выше. Как сообщил Росстат, уровень инфляции за первый квартал достиг 16,9% годовых.

По словам Попова, вероятнее всего, ключевая ставка ЦБ продолжит снижаться, но произойдет ли снижение доходности по облигациям — заранее сказать нельзя. Структурные изменения в портфеле не предполагаются. Пассивность управления накоплениями в ВЭБе объясняется размером портфеля, который и так диверсифицирован, но при 2,1 трлн руб. сложно приступать к каким-либо существенным изменениям, тем более, что в общем-то, и некуда переложить такой объем денежные средств.

Как следует из постановления правительства N540 об инвестиционной декларации расширенного инвестпортфеля ВЭБа, максимально допустимые доли вложений составляют: в валютные государственные бумаги — 80%, в рублевые — ограничения не установлены. Если говорить о совокупной доле вложений в валютные и рублевые государственные бумаги и облигации с государственной гарантией, то она не может быть меньше 40%. В бумаги субъектов федерации можно вложить до 10%, в облигации корпоративного характера - до 40%. По вложениям в ипотечные ценные бумаги и бумаги международных банков установлено ограничение в 20%. Отсутствует максимум по вложениям в депозиты (и рублевые, и валютные), потолок в 20% распространяется только на банки, аффилированные с ВЭБом.

По состоянию на 31 марта 43% накоплений пенсионного характера, которыми управляет ВЭБ, вложили в государственные бумаги, 27,3% — в корпоративные облигации, 17% средств разместили на депозитах, а 6,5% — на банковских расчетных счетах.

В первом квартале ситуация, сложившаяся на долговом рынке, была использована и частными управляющими компаниями, но они могли заработать и на вложениях с гораздо большими рисками. По словам управляющего директора компании "Открытие" Романа Соколова, компания получила примерно 13,4% годовых за счет того, что был восстановлен долговой рынок и доход по акциям энергетических, нефтегазовых и финансовых компаний. По словам генерального директора управляющей компании "Капиталъ" Вадима Соскова, когда упал долговой рынок, инвесторы поверили, что облигации все же подрастут, и их доля в портфеле была сохранена, а в ряде случаев даже еще докуплена, в итоге в 1-м квартале у них будет очень высокий результат. Но в перспективе вложения в облигации могут перестать быть высокодоходными. Если управляющие концентрировались на депозитах, итог первого квартала будет меньше, но за год он может догнать и даже обогнать конечные показатели тех, кто остановил свой выбор на облигациях.